ДИНАМИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ МЕЖДУНАРОДНЫМ ПОРТФЕЛЕМ АКЦИЙ: МЕХАНИЗМЫ РЕБАЛАНСИРОВКИ И ПРЕИМУЩЕСТВА ГЛОБАЛЬНОЙ ДИВЕРСИФИКАЦИИ В УСЛОВИЯХ ВОЛАТИЛЬНОСТИ ВАЛЮТНЫХ РЫНКОВ
Kalit so'zlar
https://doi.org/10.65451/iqtisodiyotuzb.v5i7.13735Annotasiya
В статье анализируются механизмы формирования и динамического управления международным портфелем акций в условиях волатильности глобальных рынков. На основе данных FactSet/LionShares (1999–2015, более 100 тыс. наблюдений) показано, что глобальная диверсификация повышает эффективность инвестиций, увеличивая коэффициент Шарпа на 0.129–0.220. Выявлен устойчивый механизм активной ребалансировки: при росте доходности иностранных активов инвесторы репатриируют капитал (коэффициент −1.839), причем интенсивность этого процесса усиливается в периоды высокой валютной волатильности. Результаты подчеркивают необходимость регулярного пересмотра структуры портфеля для поддержания оптимального соотношения риска и доходности.
Manbalar
1. Camanho, N., Hau, H., & Rey, H. (2022). Global Portfolio Rebalancing and Exchange Rates. The Review of Financial Studies, 35(11), 5228–5274.
2. Driessen, J., & Laeven, L. (2007). International portfolio diversification benefits: Cross-country evidence from a phase-in approach. Journal of Financial Economics, 83(2), 335–359.
3. Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. The Journal of Finance, 7(1), 77–91.
4. Hau, H., & Rey, H. (2006). Exchange Rates and Equity Markets: A General Equilibrium Approach. The Journal of Finance, 61(1), 225–259.
5. Bohn, H., & Tesar, L. L. (1996). U.S. Equity Investment in Foreign Markets: Portfolio Rebalancing or Return Chasing? The American Economic Review, 86(2), 77–81.
6. Griffin, J. M., & Stulz, R. M. (2001). International competition and exchange rate shocks: A cross-country industry-level analysis. The Review of Financial Studies, 14(1), 215–241.
7. Fama, E. F., & French, K. R. (1992). The Cross-Section of Expected Stock Returns. The Journal of Finance, 47(2), 427–465.
8. Lewis, K. K. (1999). Trying to Explain Home Bias in Equities and Consumption. Journal of Economic Literature, 37(2), 571–608.
9. FactSet Research Systems. База данных институционального владения активами FactSet/LionShares. [Электронный ресурс]. URL: https://www.factset.com (дата обращения: 15.04.2026).
10. International Monetary Fund (IMF). База данных международной финансовой статистики (IFS). [Электронный ресурс]. URL: https://data.imf.org (дата обращения: 10.04.2026).
11. World Bank. База данных показателей мирового развития. [Электронный ресурс]. URL: https://data.worldbank.org (дата обращения: 12.04.2026).
